预算软约束：转型经济中的隐性财政风险

预算软约束作为经济学术语，最初由匈牙利经济学家雅诺什·科尔奈提出，用以描述社会主义计划经济中国有企业在面临财务困境时能够获得政府救助的现象。这一概念如今已扩展至更广泛的经济领域，泛指任何经济主体因预期会获得外部援助而放松财务自律的行为。在市场经济体制下，预算软约束依然存在，并成为财政风险和效率损失的重要源头。

其形成机制复杂多元。首要原因在于政治与经济的深度绑定。地方政府为维持就业、社会稳定或推动短期经济增长，往往通过财政补贴、隐性担保或指令性贷款等方式救助陷入困境的企业，尤其是大型国有企业或地方支柱企业。其次，金融机构在政府干预或“太大而不能倒”的预期下，持续向低效企业输血，导致资源配置扭曲。这种预期救助机制严重削弱了企业的成本约束和创新动力，保护了落后产能，滋生道德风险。

预算软约束带来的后果是深远而负面的。它扭曲了市场信号，阻碍了公平竞争和创造性破坏过程，使资源无法向高效部门流动。对政府而言，这构成了巨大的隐性财政负担，积累了大量或有负债，可能引发系统性金融风险。长期来看，它会固化经济结构性问题，抑制整体经济效率的提升。

破解这一难题需要深化制度改革。核心是硬化预算约束，明确政府与市场的边界，减少行政干预。强化法治，确保所有企业都能在公平的环境中竞争，并建立清晰的市场退出机制。同时，应建立健全宏观审慎监管框架，识别并管理好由政府隐性担保引发的风险，最终推动经济向更高质量、更可持续的发展模式转型。