百威亚太上半年收入、利润齐跌，国内市场失利

文|杨泽世

大雨冲跑了百威亚太（1876.HK）的销量？

8月1日，百威亚太披露2024年上半年经营数据，实现收入33.99亿美元，减少4.3%，按呈报基准计减少7.3%；股权持有人应占溢利由上年同期的5.75亿美元减少至5.41亿美元；上半年总销量减少6.2%至4660万百升啤酒。

或受业绩因素影响，百威亚太开盘后股价一度跌超6%。

百威亚太指出，上半年总销量、收入减少，主因为中国营收下降。于2024年第二季度，在中国的表现受到行业表现放缓、对应2023年第二季度渠道重新开放的高基数及在业务范围的重点区域受到恶劣天气的影响。韩国的表现优于行业，推升营收和获利双位数增长以及除息税折旧摊销前盈利率大幅扩张。受高端及超高端类别双位数收入增长推动，在印度亦表现优异。

在中国市场，百威亚太第二季度销量减少10.3%，收入下降15.2%及每百升收入下降5.4%。百威亚太指出，原因是广东省及福建省的强降雨所致，而大部分高端业务的区域范围集中于此。

此外，百威亚太强调，“百威的创新产品，包括金尊和黑金，带来的收入贡献持续增加。就渠道扩张而言，由于非即饮消费场景的持续发展，专注在该渠道内带动高端化，使得非即饮渠道的收入贡献有所增加。”

华兴证券研报曾指出，百威亚太第二季度业绩主要是受乏善可陈的中国啤酒市场而拖累。里昂也曾预期，由于中国天气因素、消费情绪疲弱、高端产品增长放缓和高基数的压力，百威亚太地区西部业务将受到影响。

无独有偶，国信证券研报显示，据青岛啤酒交流，因受需求偏弱、不利天气、同期高基数等多重因素影响，上半年销量预计将同比下滑，目前多措并举，力争积极填补销量缺口。上半年在总销量下滑背景下，中高端产品也有增长压力。但中低端产品收缩更快，产品结构依然优化，销售均价提升趋势未变。

啤酒专家方刚指出，“天气是下降的原因之一，百威亚太业绩低迷也反映了整个啤酒行业的大致情况。整个行业要面对缩量，过去可以量少一点，提升利润指标，包括调整产品结构、涨价、优化产能。当这些手段用完之后，红利释放完毕，行业的高端化会进入新的阶段，这个阶段单纯靠价格拉升是否会有些单薄？整个行业就要思考未来的发展方向，百威亚太敲响了警钟。”