三家零食企业预计2024年H1净利双位数增长，淡季经营稳健下副牌新品表现亮眼

面对零食行业洗牌加剧的2024年上半年，三只松鼠、盐津铺子、劲仔食品均取得净利润双位数增长。

7月10日，盐津铺子与劲仔食品发布2024年半年度业绩预告。其中，盐津铺子预计2024年上半年归属净利润同比增长26.18%-34.32%至3.1亿-3.3亿元，劲仔食品预计2024年上半年归属净利润同比增长60%-80%至1.33亿元-1.5亿元。随后，三只松鼠亦在7月16日发布公告称，公司预计2024年上半年实现营收50.4亿-51亿元，同比提升74.19%–76.27%，归属净利润2.855亿-2.92亿元，同比提升85.85%-90.08%。

将三只松鼠、盐津铺子、劲仔食品上半年业绩表现按时间阶段进行划分，“淡季经营稳健”等类似词汇成为多家券商的共同结论。

据三只松鼠在公告中对公司业绩细化，其预计公司2024年Q2营收、净利润、扣非净利润均实现超40％成长。其中，营业收入13.94亿-14.54亿元，同比增长40.45％–46.49％，净利润同比增长40.25％-57.32％，扣非净利润同比增长40.13％-48.99％。“二季度为零食行业淡季，公司业绩展现较强韧性，主要得益于线上渠道触达能力与布局广度提升，‘D+N’全渠道协同打法夯实。”中国银河证券在研报中如是指出。

谈及盐津铺子Q2表现，国信证券点评称，第二季度属于休闲食品消费淡季，公司预计第二季度实现营业收入同比增长18%-28%，收入表现相对行业较为突出，主要系公司仍在加速渗透重点渠道，预计第二季度量贩零食渠道月销延续上升趋势，一方面系受益于下游量贩零食品牌门店高速扩张，另一方面，盐津铺子在量贩零食渠道持续增加SKU数量，例如零食很忙系统合作SKU增长至60余个，公司在电商渠道同样维持上升势能，主要系抖音渠道快速增长所致。同时，国金证券也测算，盐津铺子Q2收入增长中枢落在20%+，淡季经营仍具备韧性。

此外，国金证券还对劲仔食品业绩分析称，综合Q2利润表现，预计其Q2收入仍能维持较高的增长。在去年同期低基数下，预计Q2利润率同比改善。整体来说，公司以线下为基本盘，Q2经营淡季依旧稳健增长，产品持续创新、渠道稳步扩张，品牌影响力逐步夯实。

值得注意的是，在2024年H1业绩推动的背后，零食企业副牌新品正迎来一定的市场机遇。

三只松鼠在2024年半年度业绩预告中指出，报告期内的增长动能，来自公司在2024年坚定执行“高端性价比”总战略，且在全新战略和理念下，子品牌小鹿蓝蓝通过“儿童高端健康零食”的新定位以及实施“品销合一”组织变革后，实现了双位数增长并获得较好盈利。

盐津铺子在2024年半年度公司业绩同比上升的主要原因中强调，2024 年，“蛋皇”鹌鹑蛋进驻山姆会员商店，“大魔王”麻酱味素毛肚赢得消费者和线上线下渠道商的广泛认同，品质大单品加上全渠道能力提升，助推鹌鹑蛋、休闲魔芋等品类高速发展。

劲仔食品也称，公司持续深耕休闲鱼制品、禽类制品、豆制品三大优质蛋白健康品类，不断 加大研发投入与产品创新，打造“深海小鱼、鹌鹑蛋、豆干、肉干、魔芋、素肉” 六大系列畅销单品。同时，公司积极推动品牌化升级，以深海鳀鱼、“周鲜鲜” 短保豆干、溏心鹌鹑蛋等创新升级产品为代表，持续加深健康零食品类认知。